自2016年首個輕資產服務輸出項目落地起，盈利能力的提升讓“輕資產”這個關鍵詞成為了宋城演藝異地擴張的首要戰略。但進入2018年后頻頻布局重資產的態勢顯然讓宋城演藝展現出了重走“老路”的態勢。但在業內人士看來，面臨著張家界、上海等多個重資產項目同步推進，被資金與項目建設的雙倍負重壓在肩上的宋城演藝，重走重資產“老路”究竟能否帶來意想不到的收益仍是個未知數。

　　重資產投資重現

　　宋城演藝最新發布的公告顯示，將以4.49億元受讓宋城·西樵山嶺南/佛山千古情景區項目公司100%股權，同時表示，后續將自主打造“宋城·西樵山嶺南/佛山千古情景區項目”，該項目一期總投資為7億元。

　　可以看出，宋城演藝于2017年簽下的佛山聽音湖項目將從原本的輕資產模式轉變為重資產運營。不光如此，宋城演藝也在同日發布第二則公告表示，位于浙江嘉善縣西塘鎮的西塘·宋城演藝谷項目將以首期投資10億元的資金進行建設，且目前已經獲得了位于西塘鎮西塘港南側首期約132畝的土地使用權。

　　再次布局重資產的宋城演藝，近年來卻一直沒有放棄在“輕資產”方面的布局。宋城演藝2016年6月，自宋城演藝旗下子公司宋城旅游簽約湖南寧鄉縣炭河古城項目，落地首個輕資產項目后，“輕資產”便成為了宋城演藝異地擴張中的關鍵詞。據悉，宋城演藝在炭河古城項目內以運營商的身份提供演藝、品牌等服務性輸出，而非進行前期投資，并收取一攬子服務費2.6億元。

　　隨后，據《2017年年度報告》顯示，截至2017年底，開業半年的《炭河千古情》演出近 500場，游客量超200萬人次。輕資產模式盈利初顯后，2017年，宋城演藝再次簽下了西樵鎮聽音湖片區旅游演藝項目、宜春明月情景區項目以及鄭州竹桂園黃帝千古情旅游景區項目，分別收取了一攬子服務費2.6億元、2.7億元、2.6億元。

　　多項目同時落地

　　記者經過梳理發現，除此次重回重資產的佛山項目以及西塘演藝小鎮外，宋城演藝仍在推進位于張家界、上海、西安以及澳大利亞的4個重資產項目。

　　2018年4月26日，早在2016年5月便已立項的“張家界千古情”正式舉行了奠基儀式，宋城演藝宣布該項目將投資10億元建設并于2019年7月面世。同年9月26日，宋城演藝再次宣布將耗資10余億元打造的“上海千古情”項目正式啟動，預計2020年初步建成。

　　另外，正在進行當中的“西安千古情”項目于2017年4月6日首次簽訂，總投資額約7億元，但在2018年3月，宋城演藝終止了“西安千古情”項目，轉與西安世園投資有限公司（以下簡稱“世園集團”合作，共同設立項目公司，注冊資本為6億元，其中世園集團持有項目公司股權比例為20%，宋城演藝持有項目公司股權比例為80%。除此之外，位于海外澳大利亞黃金海岸的“澳大利亞傳奇王國”項目，也在一期投入了20億元的前期成本。

　　并且，在2018年桂林千古情項目開業之時，宋城演藝在景區召開的投資者交流會上表示，桂林千古情開業標志著宋城演藝第三輪項目擴張已經啟動，預計接下來每半年將會有一個新項目，2018-2020年將保持每年2-3個項目開業的節奏，未來項目總數將達15個左右。

　　工程、資金壓力并行

　　重資產投入因為工期較長，并且夾雜工程推進細節以及各類事宜，所以極容易造成阻礙。此前，宋城演藝曾宣布澳大利亞黃金海岸的“澳大利亞傳奇王國”項目將于2019年開業，但在《2018年半年度報告中》宋城演藝稱，該項目仍處于報批階段。

　　投資分析師許杉表示，自創立以來，讓宋城演藝大獲成功的“主題公園+旅游演藝”的經營模式，前期資金投入大且投資回報期較長，但在尋求到服務輸出的輕資產模式之后，宋城演藝的資金壓力卻有所緩解。然而就目前形式來看，宋城演藝在多地區押注的重資產項目將使其在工程建設和資金上遭受雙重壓力。

　　隨著現階段旅游演出已經逐漸成為景點的標準配置，數據顯示，現階段國內投資額在200萬元以上的旅游演藝項目已經在300個以上，在大量競爭者入局的態勢之下，單一的演出形式以及演出內容難以多次吸引消費者。未來，清晰的發展模式以及表演內容上的創新才是旅游演藝的核心競爭力，并且在用戶圈層不斷細分的態勢之下，旅游演藝也應當將眼光放在用戶心理之上，而不能進行“一錘子”買賣。